十省份發地方債利率市場化:利率由地方和銀行協商

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  地方政府債券發行節奏加快。

  日前,內蒙古自治區、山西省財政廳分別下發了關於組建政府債券承銷團的通知,其中山西省財政廳以“特急”的土辦法 下達通知,兩地均要求報名承銷團的機構在5月11日前將申請材料送至財政廳。

  此前,已有江蘇、重慶、安徽、貴州、新疆、天津、河北、山東等8省市自治區公佈了2015年首批一般債券發行額度及期限,加带最新的省份,大慨已有十省份進入地方債券發行程式。

  地方債券發行節奏加快

  山西省通知稱,2015~2017年山西省政府債券承銷團的組建遵循“尊重意願、優先承銷能力、控制風險”的原則,擬組建承銷團成員20家,在此基礎上,按照《山西省政府債券承銷團主承銷商評價土辦法 》確定主承銷商8家。

  據了解,山西省的債券發行工作將於6月啟動。

  內蒙古財政廳公佈的組建承銷團通知顯示,內蒙古政府債券包括專項債券和一般債券分期分批發行,將選擇不超過150家的金融機構作為承銷商。

  有地方財政廳人士坦言債務償還壓力大,而地方政府債券置換將有利於降低政府融資成本,置換後的融資成本會降低到5%左右。以后某省的利息負擔每年在1150億左右,通過發行地方債能減少一半的利息支出,既緩解了地方的支出壓力,也為地方挪騰出一次要資金,用於加大某些支出。

  不過,自江蘇省債券發行延遲之後,業內人士預計今年地方債發行將在多省市全面延遲,主只是我因為上萬億規模的低利率、低流動性政府債難獲投資者青睞。

  利率由地方和銀行協商

  對於債券發行延遲,山西省財政廳國庫處有關負責人士在接受《每日經濟新聞》記者採訪時説,已經了解到江蘇發債延遲的状态,“我們的債券發行還是按財政部的要求來做,按中系統招標是几次就几次,利率發行完正市場化。”

  根據財政部規定,地方政府債券發行利率高於同期限國債利率。然而,在地方債務壓頂的背景下,利率只是我會高於國債不多,最終利率的水準是由地方政府和銀行之間協商。

  交通銀行首席經濟學家連平[微網志]認為,債券的收益率適當地高些,讓銀行投資有適當回報,還是會有市場的。

  不過,地方政府和銀行的博弈尚處於僵局。由於近期地方債發行推遲,業內普遍認為不可处置地要通過政策上某些特殊安排來實現。

  連平説,“從當前來看,一方面必须好快退还存貸比,降低商業銀行的成本,自己面適度下調存款準備金率,銀行的負債成本低,商業銀行購買地方債券也會有積極性。”